Łańcuch przemysłu nowych baterii litowo-energetycznych wzywa do przywrócenia wartości

Po dwóch latach-głębokiej regulacji branża baterii litowych wkracza w nową fazę rozwoju. Ponieważ cena węglanu litu-do akumulatorów na rynku wydobycia stale rośnie, struktura popytu-podaż w sektorze materiałów średniego szczebla uległa cichemu odwróceniu, a producenci akumulatorów na rynku niższego szczebla utrzymują solidne księgi zamówień, rozpoczęło się cykliczne ożywienie obejmujące cały łańcuch „ruda litu – materiały – baterie”.

Co jest główną przyczyną tej rundy ożywienia w łańcuchu branży akumulatorów litowych? W jaki sposób wszystkie ogniwa w łańcuchu mogą wykorzystać to strategiczne okno możliwości? Mając te pytania na uwadze, reporterzy „Securities Daily” zagłębili się ostatnio w czołowe osoby w branży, przeprowadzali wywiady z praktykami i obserwowali pojawiające się trendy, mając na celu odkrycie wewnętrznej logiki i przyszłej trajektorii przejścia branży akumulatorów litowych od osiągnięcia dna do nabrania rozpędu.

Wyraźne sygnały ożywienia

Łańcuch przemysłu akumulatorów litowych obejmuje wydobycie rudy litu i surowców, takich jak węglan litu, produkcję średniego szczebla kluczowych materiałów, takich jak materiały katodowe (np. fosforan litowo-żelazowy), materiały anodowe, elektrolity i separatory, a także zastosowania końcowe na dalszym etapie łańcucha dostaw, w tym akumulatory mocy, akumulatory magazynujące energię i elektronikę użytkową.

Od grudnia ubiegłego roku dobrobyt wszystkich ogniw łańcucha przemysłowego wzrósł jednocześnie, rozpoczynając-wyczekiwany „trend ocieplenia”. Wśród nich heksafluorofosforan litu, podstawowy surowiec do produkcji elektrolitów, okazał się „awangardą” tego ożywienia, przy czym linie produkcyjne w wielu przedsiębiorstwach działają z pełną wydajnością, a księgi zamówień- są dobrze zaopatrzone. Spółki giełdowe przewidują, że w 2026 roku ceny produktów prawdopodobnie utrzymają trend wzrostowy.

Poza segmentem elektrolitów w górę zaobserwowały także ceny surowców do produkcji materiałów katodowych, separatorów i materiałów anodowych.

„Ogólnie rzecz biorąc, branża baterii litowych przeszła z okresu-głębokiej korekty do fazy„ wczesnego ożywienia – ocieplenia i wzrostu gospodarczego ”” – powiedział He Zhuoxin, badacz z Chińskiego Stowarzyszenia Przemysłu Chemicznych i Fizycznych Źródeł Energii, w wywiadzie dla Securities Daily. Podkreślił, że przełomowe sygnały obejmują: wzrost zamówień na rynku magazynowania energii powodujący kompleksowe odbicie cen materiałów na baterie litowe i harmonogramu produkcji, szybkie usuwanie zapasów w całym łańcuchu przemysłowym, poprawę wyników wiodących firm oraz wzrost ogólnego dobrobytu w sektorze. Po stronie popytu, oprócz stałego-szybkiego wzrostu rynków nowych pojazdów napędzanych energią i magazynowania energii, pojawienie się nowych scenariuszy, takich jak gospodarka na niskich-wysokościach i roboty humanoidalne, otworzyło nowe krzywe wzrostu dla branży akumulatorów litowych.

Cena węglanu litu, który jest głównym surowcem do produkcji materiałów katodowych do akumulatorów litowych, odnotowała w 2025 r. zauważalne odbicie w kształcie litery V-. W czerwcu 2025 r. jego cena spadła poniżej 60 000 juanów za tonę, a następnie weszła w zmienny kanał wzrostowy; do listopada tego samego roku przekroczył granicę 100 000 juanów za tonę, co oznacza wzrost o ponad 60% w niecałe sześć miesięcy. 8 stycznia 2026 r. dane Mysteel wykazały, że dzienna cena węglanu litu-do akumulatorów MMLC wzrosła o 1750 juanów za tonę w porównaniu z poprzednim dniem, przy średniej cenie wynoszącej 140 300 juanów za tonę.

Optymistyczne oczekiwania wiodących przedsiębiorstw stopniowo tworzą konsensus. Li Liangbin, prezes Ganfeng Lithium, oświadczył publicznie, że oczekuje się, że popyt na węglan litu-do akumulatorów wzrośnie o 30% w 2026 r., kiedy podaż i popyt będą zasadniczo zrównoważone, a ceny nadal będą mogły wzrosnąć. jeśli wzrost popytu przekroczy 30%, ceny mogą wzrosnąć do przedziału od 150 000 do 200 000 juanów za tonę. Jiang Anqi, prezes Tianqi Lithium, powiedział również publicznie, że w związku z popytem wynikającym z podłączenia do sieci energii odnawialnej, elektryfikacji komercyjnych samochodów ciężarowych itp. oczekuje się, że światowe zapotrzebowanie na lit osiągnie 2 miliony ton w 2026 roku.

W branży panuje ogólne przekonanie, że po okresie dostosowań branża akumulatorów litowych wkracza w nowy cykl dobrobytu. Jednakże stopień dopasowania mocy produkcyjnych do popytu, a także trawienie zapasów pozostaną kluczowymi zmiennymi wpływającymi na trwałe i zdrowe ożywienie w branży.

Długoterminowy-terminizm staje się konsensusem

Wraz z ożywieniem w przemyśle pojawia się presja kosztowa wynikająca z rosnących cen materiałów na rynku wydobycia. Aby temu zaradzić, przedsiębiorstwa aktywnie poszukują rozwiązań. Jeśli chodzi o redukcję kosztów technicznych, niektóre spółki giełdowe kontrolują koszty poprzez optymalizację procesów, samodzielne-dostawy surowców i inne środki; podwyżki cen stały się bezpośrednim wyborem dla niektórych wiodących przedsiębiorstw.

Niedawno producent akumulatorów wyraźnie stwierdził w swoim zawiadomieniu o korekcie cen produktów, że od listopada 2025 r. ceny surowców rdzeniowych do akumulatorów litowych odnotowały strukturalnie gwałtowny wzrost, w związku z czym firma zdecydowała się podnieść cenę sprzedaży produktów akumulatorowych o 15% w oparciu o obecne ceny.

Kilku wiodących producentów materiałów katodowych z fosforanu litowo-żelazowego również przedstawiło żądania podwyżki cen. Rozumie się, że w ramach nowych corocznych negocjacji cenowych w przemyśle fosforanu litowo-żelazowego osiągnięto znaczny postęp. Negocjacje w sprawie opłat przerobowych między producentami fosforanu litowo-żelazowego a głównymi klientami na dalszym etapie łańcucha dostaw nadal trwają, podczas gdy pozostali klienci zasadniczo zaakceptowali nową rundę planów dostosowania cen, z zakresem wzrostu o 1000 juanów za tonę.

Podczas weryfikacji w przypadku niektórych przedsiębiorstw reporterzy „Securities Daily” odkryli, że nawet w obliczu znacznej presji kosztowej wynikającej z rosnących cen surowców wiodące przedsiębiorstwa nadal zajmują dominującą pozycję na rynku ze względu na przewagę w zakresie mocy produkcyjnych i rezerwy zamówień. Obecnie ceny materiałów katodowych, takich jak fosforan litowo-żelazowy i węglan litu-do akumulatorów, stale rosną, wiodące przedsiębiorstwa mają pełne harmonogramy zamówień, a-najwyższej klasy moce produkcyjne są ograniczone. Wzorzec branżowy zmienił się z poprzedniego modelu „zdominowanego{{4} przez kupujących” na „strukturalny rynek sprzedawcy” w ramach gry podaży-popytu.

Na tym tle logika rozwoju łańcucha branży akumulatorów litowych ulega głębokim zmianom. Przedsiębiorstwa nie mają już obsesji na punkcie „wyścigu w zakresie mocy produkcyjnych” w celu zwiększenia skali, lecz zamiast tego przechodzą na „uprawę-intensywną pod względem wartości”, koncentrując się na modernizacji technologicznej i budowaniu odporności łańcucha dostaw. Długoterminowy-terminizm stopniowo stał się konsensusem w sprawie skoordynowanego rozwoju wyższego i niższego szczebla w łańcuchu przemysłowym.

Przedsiębiorstwa również dotrzymują kroku odpowiednim dostosowaniom układu. Na przykład pod koniec października 2025 r. firmy Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd. i GEM Co., Ltd. podpisały trzy-letnią umowę ramową o współpracy strategicznej. Właściwa osoba odpowiedzialna za Xiangtan Electrochemical Energy Technology Co., Ltd. stwierdziła, że ​​branża pojazdów wykorzystujących nowe źródła energii wciąż znajduje się w fazie szybkiego rozwoju, przy stałym wzroście zapotrzebowania na materiały katodowe do akumulatorów mocy. W pierwszych trzech kwartałach 2025 r. wielkość sprzedaży firmy materiałów katodowych do akumulatorów mocy (w tym materiałów trójskładnikowych, fosforanu litowo-żelazowego itp.) osiągnęła 53 000 ton, co oznacza-wzrost-roku o 36,29%. „Plan zwiększania mocy produkcyjnych firmy będzie realizowany zgodnie z zapotrzebowaniem rynku, przy jednoczesnym uwzględnieniu inwestycji w badania i rozwój w celu zwiększenia wydajności poprzez innowacje technologiczne”.

„Obecnie wiodące przedsiębiorstwa stosują praktyki w obszarach redukcji kosztów technicznych, takie jak układ zintegrowany i zabezpieczenia, ale branża jako całość nadal musi zwracać uwagę na wpływ wahań cen na zyski” – zasugerował He Zhuoxin. Przedsiębiorstwa mogą reagować na wahania w branży na dwa główne sposoby: po pierwsze, wykorzystują narzędzia finansowe, takie jak kontrakty terminowe futures i opcje, w celu zarządzania ryzykiem; po drugie, osiągnięcie redukcji kosztów i poprawy wydajności poprzez integrację zasobów i integrację pionową – z jednej strony zwiększenie wskaźnika-samowystarczalności zasobów, promowanie zintegrowanego układu „ruda litu + sól litu” oraz zmniejszenie zależności od zamówień zewnętrznych i ryzyka przenoszenia wahań cen surowców; z drugiej strony stale optymalizuj procesy, kontroluj zużycie energii, ulepszaj łańcuchy dostaw i wzmacniaj odporność na presję podczas-cykli niskich cen.

He Zhuoxin uważa, że ​​w perspektywie średnio- i długoterminowej rozwój mocy zainstalowanej w magazynach energii oraz rozwój przedsiębiorstw zagranicznych spowodują wzrost popytu. Oddźwięk dywidend politycznych i iteracji technologicznych jeszcze bardziej wzmocni odporność branży.

Oczekuje się, że wzór zysków ulegnie zmianie

Ogólnie rzecz biorąc, wahadłowe wyniki rynkowe branży baterii litowych wykazały oczywistą charakterystykę cykliczną, która bezpośrednio wpływa na dynamikę podaży-popytu, ceny i strukturę zysków przedsiębiorstw.

Mo Ke, założyciel Zhenli Research, stwierdził, że branża doświadcza obecnie znacznego zróżnicowania na poziomie mikro: wiodące przedsiębiorstwa są zasypywane zamówieniami, a ich zyski stale rosną, podczas gdy większość-przedsiębiorstw średniego szczebla jest uwięziona w sytuacji „zwiększania przychodów bez zwiększania zysków”.

To zróżnicowanie wskazuje, że branża zmierza w kierunku nowej rundy przetasowań. Liu Yan, prezes Anhui Anjue Asset Management Co., Ltd., przeanalizował, że w perspektywie średnio- i długoterminowej ogromny popyt na globalne nowe pojazdy napędzane energią i magazyny energii przyspieszy likwidację zdolności produkcyjnych o niskiej-jakości, powodując koncentrację zasobów i zamówień w kierunku wiodących i zintegrowanych przedsiębiorstw.

Od strony podażowej, wskaźniki operacyjne największych przedsiębiorstw produkujących sól litową utrzymują się obecnie na wysokim poziomie, przy ciągłej poprawie wykorzystania mocy produkcyjnych. Znawcy branży twierdzą, że koszt ekstrakcji litu ze słonych jezior (30 000 do 40 000 juanów za tonę) jest znacznie niższy niż koszt przetwarzania importowanego koncentratu spodumenu (60 000 do 80 000 juanów za tonę). Daje to producentom ekstrakcji litu ze słonych jezior znaczną przewagę kosztową w okresie wzrostu cen węglanu litu, umożliwiając im osiągnięcie wyższych marż zysku. Zapewni to większy przepływ środków pieniężnych do przedsiębiorstw wydobywających lit ze słonych jezior, wspierając je w dalszym prowadzeniu technologicznych badań i rozwoju oraz zwiększaniu mocy produkcyjnych.

W miarę jak oczekuje się zmiany struktury zysków branży baterii litowych, „antywolucja” stała się także nieodłącznym wymogiem trwałego i zdrowego rozwoju łańcucha przemysłowego. 7 stycznia Ministerstwo Przemysłu i Technologii Informacyjnych oraz inne departamenty zorganizowały wspólnie forum poświęcone branży akumulatorów litowych do zasilania i magazynowania energii, poruszając takie kwestie, jak uregulowanie porządku konkurencji w przemyśle i promowanie-rozwoju wysokiej jakości. Oznacza to dalszą eskalację „anty{5}}inwolucji” w branży baterii litowych i dostarcza jasnych wskazówek dla branży, jak przejść od zwiększania skali do poprawy jakości.

Mo Ke stwierdził, że to, czy przedsiębiorstwa należące do sieci przemysłowych będą mogły osiągnąć rentowność w 2026 r., zależy od tej-obejmującej całą branżę kampanii „przywracania wartości”.

Podsumowując, branża baterii litowych przechodzi od najniższego cyklu zdominowanego przez gry cenowe do nowego cyklu napędzanego wartością. Innowacje technologiczne zastąpiły skalę mocy produkcyjnych jako podstawowy czynnik determinujący przyszłą dystrybucję zysków. Trzymanie się długoterminowej-terminizmu i skupianie się na tworzeniu wartości będzie podstawowym kodem pozwalającym przedsiębiorstwom przetrwać cykle.